预计将企稳，水泥价格将继续上涨！低估品种有望迎来价值恢复

据有关媒体报道，近期不少地方水泥价格上调，从20元/吨到30元/吨不等，部分地区已经在月初提价一次。据业内人士透露，水泥行业的年利润预计将与去年1800多亿元的水平持平或略高。

华东、中南、西南地区物价持续上涨

中泰证券的研究报告(600918)显示，目前的涨价区域主要集中在华东、中南、西南地区，涨幅在10-30元/吨。中国东北的水泥价格正在上涨。但由于市场已经进入淡季，新的价格很少卖出，实际价格情况只能在2021年开市时才能体现出来。

华东水泥价格持续上涨。江苏苏锡常第五轮水泥涨价已经到位。南京和镇江的水泥价格上涨了20-30元/吨。浙江省金渠区高标准散装水泥涨价30元/吨。赣州和赣东北的水泥价格又涨了20元/吨。吉安地区水泥需求好。山东水泥价格稳定且小。11月初，青岛部分企业将水泥价格上调30元/吨。济南和淄博地区的水泥价格在此前30元/吨的价格上涨后保持稳定。

四川成都水泥涨价50元/吨。德米安地区的水泥价格正在稳步上涨。宜宾地区水泥价格暂时稳定。广元、巴中水泥价格小幅上涨10-20元/吨。在重庆，除主城外，涨价30元/吨。

机构建议

中泰证券推荐海螺水泥(600585)、中国建材、华信水泥(600801)、天山股份(000877)，建议关注上丰水泥(000672)、万年庆(000789)、亚洲水泥、华南塔帕集团(002233)。

中泰证券认为，在明年房地产和基础设施建设稳定的宏观环境下，龙头企业利润有望保持稳定，目前估值偏低。短期来看，从11月11日起，江苏南京、镇江部分企业价格将开始第五轮向上调整，区间为20-30元/吨。目前海螺水泥扣除净现金后的潜在收益率还是比较高的。长期投资者预计将在整个持有周期内享受相对稳定的股息回报和海螺牵头的第二次增长股息。

中建材的亮点是在整体需求和价格稳定的情况下，未来净利润有很大的提升空间(财务费用减少，前期资产和信用减值带来的拖累减少)，水泥资产计划恢复到A带来的估值，有一定alpha。

拟收购的天山股份19年的营收和净利润分别为1580亿元和108亿元。标的资产的现金流相对健康。扣除一次性项目，南方水泥和西南水泥净利润大幅提升