前海联合基金:a股内部逻辑不变，继续关注顺周期性板块

10月17日，前海联合基金发布市场意见，指出a股从本周开始向上波动。在经济持续复苏和经济转型升级的趋势下，a股的内在逻辑不变，可以继续关注顺周期行业的投资机会。

前海联合基金指出，从高频经济数据来看，当前经济呈现加速复苏趋势，制造业库存周期可能开启；流动性方面，在当前复苏乏力的背景下，流动性由总体宽松转向结构优化，货币政策没有实质性收紧的基础，信贷持续稳步改善。虽然外部干扰因素依然存在，但a股内部逻辑不变。在经济转型升级的趋势下，经济发展质量有望继续提高。

截止本周五收盘，沪深股市动态PE估值为20.6倍，整体接近历史中心。预计随着收益的持续回升，第四季度市场估值仍有改善空间。前海联合基金表示，可以围绕“十四五”计划和第三季度报告结果继续优化结构。短期内可以关注顺周期行业的投资机会，对银行、汽车、机械、化工等行业龙头，以及“十四五”期间增量明显的新能源、军工等具有安全边际、受益于经济边际修复的顺周期行业龙头的估值。

长期布局方面，前海联合基金建议可以遵循以下三大方向选择最佳布局:一是受益于技术创新周期带来的新基础设施和优质龙头企业，如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等领域；二是在消费、医药等长期产业空间较大的内需行业拥有核心资产的龙头企业；第三，是高端制造业的领头羊，比如新能源，高端装备。