拾起投资对话谭力:一个独自前行的价值投资者

编者按:中国的资产管理行业才发展了20年，还是一个非常年轻的行业。从经济发展阶段来看，当人均GDP超过8000美元时，大众的金融需求会越来越强，资产管理行业的春天也将迎来。最终，任何国家的资产管理规模都将与其国内生产总值相匹配。那么，作为世界第二大经济体，中国的资产管理公司将达到这样一个数量级。长期来看，会有一批全球规模最高的资产管理公司。

作为一家国内领先的资产管理公司，嘉实基金最近升级了其在嘉实新十年的投资和研究战略。从未来十年资产管理行业的发展出发，布局符合新时代投资框架和用户需求的产品。在接下来的几个月里，点建投资将为您带来对嘉实基金高级基金经理和高管的采访，并开始一系列关于未来十年布局的对话。我们将从各种投资框架中看到不同基金经理背后的投资理念和嘉实基金主动管理产品的整体布局。

收获基金谭力:价值投资者单干

介绍:嘉实基金的谭力是一位性格很好、内心很强大的女性基金经理。她始终坚持反人性的价值策略，享受着对抗市场所获得的胜利。谭力认为，世界是不可预测的，华丽的十倍股份不容易找到，投资必须通过仔细的研究和安全边际来应对不确定性。

谭力的投资框架介于深度价值和价值增长之间。她认为，目前很多时候很难发现绝对被低估的a股，同时价值投资的收益更多的取决于企业自身的成长。价值投资就是找有价值的优质公司。另一方面，高净资产收益率、净资产收益率的可持续性和低估值是一个不可能的三角，基金经理必须在价格和质量之间进行权衡。这种权衡不是选择价值大于质量，也不是选择质量大于价值，而是在两者之间寻找平衡。

价值投资之所以有效，是因为它往往是无效的。作为一名纯粹的价值投资者，谭力将投资视为她一生的激情，而不是事业。所以，你必须以一种你真正相信的方式去投资。虽然价值投资在过去几年的表现不太好，但它只是解释了为什么价值投资可以成为一种可持续和有效的方法。