以毛利率为代价筹集70%资金的优秀商业企业还有多大的扩张空间？

属性单元添加了另一个成员。10月19日上午，商业物业管理服务提供商——卓越企业服务集团有限公司(以下简称“卓越企业服务”)正式在HKEx主板上市。与过去以住宅物业为主的物业公司不同，优秀的企业服务主要以商业地产服务为主。值得一提的是，除了“大湾区商业物业管理第一股”的光环之外，其公开发行中披露的筹资目的，也透露出这家物业管理公司菜鸟的扩张“野心”:70%的筹资用于扩张。但是，面对毛利率下降带来的扩张，优秀的商业企业服务项目储备是多少？市场留给它的空间和时间有多大，有多长？

上市首日涨幅超过11%

从10月19日的股价表现来看，市场对“大湾区商业物业管理第一股”——卓越企业服务反应良好:上市首日，卓越企业服务报价为11.4港元，比10.68港元的发行价高出6.7%。盘中涨幅一度扩大至11%以上；截至当日中午收盘，该股报每股11.30港元，增长5.81%，总市值为135.6亿港元。

根据卓越企业服务10月16日公布的发行价格和配售结果，公司计划在全球范围内发行3亿股，发行价格定为每股10.68港元，预计募集净收益为30.66亿港元，超额认购651倍。

优商企业服务是1999年在深圳成立的物业公司，原名“优物业”，主要为优集团或第三方物业开发商开发的高端商业物业提供服务。在业务范围上，公司除了提供基本的物业管理服务外，还提供包括资产服务、企业服务和特定增值服务在内的增值服务。在基本的物业管理服务中，商业物业是公司收入的主要来源。根据该公司此前更新的招股说明书，其商业物业管理服务收入占2019年总收入的65.2%。

房地产分析师严跃进认为，与2020年部分房企上市首日“不被投资者支付”相比，优秀的工商企业服务之所以更被投资者认可，是因为投资者在香港。上市物业管理公司抱着更高的期望；另一方面，是因为优秀的企业服务主要定位于商业地产服务。作为香港股市罕见的商业物业管理服务提供商，业内人士预计，商业物业管理服务市场在行业集中度方面仍有一定的发展空间。