一盒难找！航运公司的业绩有望超过预期

今年以来，集装箱航运业的快速反弹相当惊人。

在SCFI货运指数于7月中旬创下四年来的新高后，这种上升趋势已经持续了两个多月，最高价升至3867美元/英尺(40英尺集装箱)。事实上，自去年底以来，该指数已上涨近200%，远超预期。

“航运市场有多热？中国集装箱生产厂家已经接单到明年2月份了！”某海事咨询机构的一位人士告诉记者，目前集装箱运输市场出现这种火爆局面的核心原因是“供需关系”。

需求复苏超出预期

航运供应是“短期短缺”

“根据以往的经验，世界经济与航运经济的比例是1:10，即世界经济的增长率将下降1%，这将导致世界航运市场的增长率下降10%。”著名物流专家、宁波理工大学经济管理学院副院长傅说。

然而，2020年的集装箱运输市场有些不同。SCFI运价指数超过3000美元/FEU已经两个多月了，运价非常高，历史上罕见。目前航运市场“一箱难求”，让一些专业机构大吃一惊。

今年4月，航运咨询公司海洋情报(Sea-Intelligence)预测，新冠肺炎的肺炎疫情将导致运输需求下降。最坏的情况，甚至会导致停飞，或者给整个航运业带来230亿美元的损失，相当于航运业过去10年的利润总和。然而，截至8月底，该机构的重新评估结果与前一次截然不同——集装箱运输业全年最高可实现利润154亿美元。

“虽然9月份的数据还没有出来，但7、8月份的外贸数据已经表明，需求复苏远超预期。”中国造船综合技术经济研究院副院长鲍说。

根据中国海关数据，8月份，中国外贸出口1.65万亿元，增长11.6%。根据交通部的数据，8月份中国港口集装箱吞吐量达到2406万标准箱，同比增长6.4%，比上个月快1.7个百分点。

“虽然美西航线的频率正在恢复，但仍无法与现阶段市场需求扩张的步伐相匹配，导致短期内运输能力供需关系紧张，进而加快了美西航线的运价。”鲍告诉上海证券报记者，随着运费率的提高，一些原本闲置的运力在8月份迅速重返市场。统计显示，8月份，运力同比增长7%。

但是问题没有那么简单，航运供给的短期短缺在短期内不容易解决。在市场层面，全球最大的集装箱运输公司马士基承认，由于太平洋市场的蓬勃发展，市场上的集装箱已经短缺了几个月，尤其是长度为40英尺的大型集装箱。根据市场消息，托运人和物流公司可能要等4周才能将集装箱从亚洲运往北美。

有利可图。

航运公司的业绩有望超过预期

航运市场的意外表现也导致a股相关股票(如中远空海)的股价不断波动和上涨。市场的繁荣能否转化为公司的利润？

互动平台上部分投资者对a股集装箱运输公司的质疑

对此，大多数分析师给出了乐观的预期。

根据国际交通银行发布的一份报告，中远空海认为，在固定运费、较低燃油价格和较低舱位租赁费的压力下，其利润势头可以保持。

CICC研究部常务董事兼交通基础设施研究主管杨鑫认为，中远空海第三季度业绩超出预期，旺季后运价支撑水平有望超出预期，为明年的长期合同谈判奠定基础。

此外，杨鑫认为，基于目前的行业格局(集装箱航运业集中度大幅提高，前十大运力占比从10年前的不到60%提高到83%)，市场可以预期行业利润中心和估值水平将长期上升。