德普资本:美国股市的“四个女巫日”是什么？交易时需要注意哪些风险？

每年3月、6月、9月、12月的第三个星期五，是衍生金融产品在美国市场的结算日。这一天股指期货、股指期权、个股期货、个股期权同时交割，理论上会带来剧烈的市场波动。因此，它被称为“四女巫日”

自2002年11月股票期货开始交易以来，四个交易日取代了三个交易日。然而，虽然这一天有四种类型的结算合同，但术语“三个女巫日”和“四个女巫日”经常互换使用。

之所以命名四个女巫日、三个女巫日、两个女巫日，是因为这些衍生品在同一天到期的结算往往会带来很大的波动性或破坏性。

1.科技股在9月4日领跌

这个特点在不久前结束的四个女巫日(2020年9月18日)中得到了充分体现。据Doo Prime MT4报道，9月18日美股三大指数下跌。收盘时，道琼斯指数下跌244.56点，跌幅0.88%，至27657.42点；纳斯达克指数下跌117点，跌幅1.07%，至10793.28点；标准普尔500指数指数下跌37.54点，跌幅1.12%，至3319.47点。

主要行业板块普遍下跌。科技股方面，苹果下跌3.17%，亚马逊下跌1.79%，网飞下跌0.05%，谷歌母公司Alphabet下跌2.42%，Facebook下跌0.9%，微软下跌1.24%。金融股方面，摩根大通下跌0.21%，花旗下跌1.54%，摩根士丹利下跌0.28%，美国银行下跌0.59%，富国银行下跌0.04%。能源股方面，埃克森美孚下跌1.61%，雪佛龙下跌0.7%，康菲石油下跌0.64%，斯伦贝谢下跌1.89%，西方石油下跌1.77%。航空股方面，波音下跌3.87%，美国航空下跌3.23%，达美航空下跌3.27%，西南航空下跌1.34%，联合航空下跌3.61%。

2.四大魔天带来的市场冲击

在第四个交易日，市场交易量将显著扩大，其中一个主要原因是期权和期货合同将自动与抵消交易结算。

以期权为例，价内期权会在到期日自动结算。因此，完成的交易数量将大大增加。

四大见证人周结束后，标普500指数等市场指数有下跌趋势，可能是因为最近股市的需求已经枯竭。然而，尽管整体交易量有所增加，但市场可能不会在第四个交易日剧烈波动。

波动率是衡量证券价格波动程度的指标。低波动性可能是长期机构投资者造成的，比如养老基金经理，因为他们通常不改变长期头寸，所以基本不受影响。此外，其他套期工具的结算日期不同，在一定程度上减少了四个交易日的影响。

在这四个交易日中，围绕期货和期权的大多数行动都集中在抵消交易、清算或延期交割上。期货合同包含买卖双方之间的协议，标的证券将在到期时以合同价格交付给买方。

比如标普500指数的E- mini期货合约是普通合约的20%，指数价格乘以50美元。如果合同指数为2100，假设合同到期时未结清，合同价值为105，000美元，将交付给合同所有人。

在到期日，如果合同所有人未能交货，他可以按当前价格平仓，并用现金结算，以抵消损益。交易者也可以平仓，购买新的期权或期货合约，用于未来的结算，从而延长合约期限——这个过程称为合约展期。

在这四天内，涉及大型合约的交易会引起价格波动，这可能为套利者提供从暂时的价格波动中获利的机会。套利可以迅速增加交易量，特别是在四个交易日的交易过程中，大规模的往返交易会重复多次。然而，交易活动不仅会带来潜在的利益，而且会迅速造成损失。

目前，在60+优质美股的基础上，Doo Prime即将扩大范围，为投资者增加77份股价差价合约，其中包括45份港股差价合约和32份美股差价合约。同时，原有的股票差价合约将与美国股票差价合约合并。合并后，Doo Prime会将原股价差价合约的最小交易量从0.01手调整为1手。为了避免强行平仓你账户里的股价差价合约的持仓单。