全球投资级债券有四分之一是负利率！长期宽松政策的基调已经确定，投资者可能会购买黄金来对冲通胀

一项调查显示，主要主权债券的实际收益率极低，分析师对短期正回报的预期已经消失，因为激进的货币宽松和资产购买计划仍有很长的路要走。

十多年来，各国央行一直在采取积极的货币政策工具，试图降低长期借款成本，以维持信贷流动，促进更高的经济增长，并提高通胀率。

在疫情期间，美国10年期债券的实际收益率(经通胀调整后)今年跌至零以下，加入了日本、德国和英国的行列。在过去十年的大部分时间里，这些国家的等价债务一直是负回报。

接受采访的分析师普遍认为，美国债券的收益率在未来一年仍将回升，但由于整体收益率不到通胀的一半，实际负利率可能会上升。

目前，全球投资级债券有四分之一为负利率，美国市场实际利率也跌破-1%。考虑到债券在不确定时期已经无法提供足够的回报来抵消风险，与利率和通胀有着密切负相关关系的黄金可能成为投资者的选择。

同时，随着全球央行的宽松政策导致的通货膨胀，实际利率可能会进一步落入负值区间，这将进一步增强黄金的吸引力。

调查显示，未来一年债券收益率将会上升，但总体收益率仅为通胀的一半

虽然调查显示，多年来对债券收益率上升的预测一直是错误的，但9月17日至24日对100多名固定收益分析师的调查显示，他们仍然预测，一年内主要债券收益率预计将上升20-30个基点左右。

然而，他们也表示，尽管政府的借贷负担巨大且不断增加，但这些债券未来一年的实际收益率仍有望为负。

超过四分之三的策略师(持有上述观点的75位策略师中有57位)表示，主权债券收益率最有可能保持在当前水平或区间波动附近，即距离今年低点不远，远低于爆发前的收益率。

这在很大程度上反映了低通胀预期，各大央行承诺将基准政策利率保持在接近零的水平(在某些情况下低于零)，债券购买计划预计将在当前计划到期后继续延长。