科达有限公司(600986。SH)文哲互联网的老投资者能玩新花样吗

9月20日晚，消费者日报财经新闻科大有限公司(600986。SH)宣布大股东山东科大拟向文哲互联网转让8000万股，转让价格为8元/股，占发行前公司股本总额的6.04%。同时计划从浙中互联网募集不超过15亿元，发行价4.02元/股，募集资金将用于投资智能营销中期项目和短视频智能营销生态平台项目。本协议转让及非公开发行完成后，文哲互联网将成为控股股东。9月21日上午，科大股票有涨停。

比如狮子座(002131。SZ)，天龙集团(300063。SZ)等企业，科达有限公司也是从传统行业进入数字营销行业的企业。传统的跨行数字营销企业也有类似的发展脉络。这些企业通过2013年至2015年收购新的数字营销企业进入行业。高商誉是这些企业的共同特征。当时，数字营销还处于初级发展阶段，收入和利润都呈现出快速发展的趋势。然而，2018年后，这些企业的收入和利润开始不同程度下降。商誉减值已经成为这些企业利润下降的重要原因。数字营销行业的竞争越来越激烈，2C企业的优势逐渐丧失。随着行业发展到现在的状况，科大股份与浙中互联网牵手更像是在绝望中签下的承诺。

商誉减值损失巨大

科达有限公司成立于1993年，诞生于一个传统行业。2015年之前主要从事基础设施建设和房地产开发。目前科达股份有限公司的财务报表仍然保留这两项业务。2020年上半年，房地产开发业务实现收入1.36亿元，占总收入的3.00%，同比增长10倍以上，毛利率35.05%，同比增长近5个百分点。

自2014年以来，科大进行了重大资产重组，先后收购了北京百孚思广告有限公司(以下简称“百孚思”)、上海同力广告传播有限公司(以下简称“同力传播”)、广州华英品牌数字营销有限公司(以下简称“华英”)、广东雨林暮风计算机科技有限公司(以下简称“雨林暮风”)、北京魏培源，2020年上半年，互联网板块实现营收43.61亿元，同比下降49.00% 占总收入的96.08%，毛利率7.52%，比2015年20.47%的毛利率低近13个百分点。