试论疫情对“成品油”主市场的影响

中宇信息深度观察

一直贯穿2020年的“疫情”这个词，从一月份开始就进入了我们的视野，直到现在还时不时地出现在我们的眼前。虽然疫情对生活的影响可能已经逐渐消退，人民生活已经恢复正常秩序，但疫情对市场经济的影响还远未结束。今年成品油的主要市场是什么情况？市场数据最能直观的反映市场情况。以下两组数据进行对比，探讨今年市场与去年同期的差异。

首先，你提到成品油，就得提到它的原料——原油。在市场上，原油价格始终影响着整个化工产业链的整体走势。

从图中可以明显看出，2020年国际原油价格与2019年6-8月同期相比，价格差异较大，平均价格差异在15-20美元左右。从价格走势来看，6月份原油价格走势大致相同，都处于持续上涨阶段；然后在7、8月份，原油价格维持在6月份以后的高位；不同的是，9月份，也就是传统化工行业的“金九银十”，原油价格并没有比去年同期上涨的幅度更大。相反，进入9月后，原油价格大幅下跌。原因是海外疫情没有像中国一样得到有效控制，疫情的出现不仅减缓了世界经济的发展，也减缓了一些国家全球经济复苏的步伐。从后期来看，原油市场空头头寸仍占主导地位:欧佩克两次下调全球原油需求预测；未知海外疫情是否仍在放缓；市场预期欧佩克+会议不会进一步减产；美国的飓风导致墨西哥湾21.4%的石油产量被关闭，但这一收益被利比亚对恢复生产的恐惧所抵消；这样，即将到来的2020年冬天，很可能就是国际油价的“寒冬”。

市场转移到国内主要市场也是举步维艰。本文将以华南主要市场为例。

从这两个数字中，我们可以直观地看到2019年和2020年的巨大价格差异。首先看广东主要92#汽油的价格走势。6月到8月同期价格差不太大；6月份同期最大差价出现在月初，1000元/吨左右；但后期价差逐渐缩小到500元/吨左右；七八月份大概就是这种情况。但9月份，同期价格打开了巨大缺口。接下来继续看广东0#柴油同期走势对比:从图中可以看出，0#柴油同期价差一直保持在较大范围内，整体波动不大，但进入9月后，柴油同期价格走势完全相反。2019年进入“金九银十”需求旺季，同期原油价格上涨，广东0#柴油价格一路上涨；另一方面，2020年9月以后，趋势一直在下跌。在2020年9月的华南市场，很难看到过去的“繁华景象”。市场整体心态相对消极。整个市场充斥着“今年难做”的声音，成交量较往年大幅下降；对于石化厂家积累大量库存，再加上市场需求清淡，实际成交价格远低于主报价，100吨左右的大订单成交价格相差200-300元/吨。即便如此，市场仍然按需供应商品。造成这种情况的主要原因是市场内部缺乏显著的利益来增强交易的信心，所以大家普遍对市场前景“唱衰”。

疫情过后，我们的生活回到了正轨，社会上的实体经济和消费也在逐步复苏，但化工市场可能需要更长时间才能回暖。