世界真奇妙:美股零售的时候，a股制度化

a股散户上半年买基金比买股票多，基金回报率也很有竞争力，跑赢大盘；美国股市的散户投资者开始集体押注单一的廉价期权，希望以较小的“赌注”获得更大的回报。

疫情之下，奇怪的事情发生了——投资者的结构似乎迷失在一直以机构投资为主的美股，以及零售市场较大的a股。

根据开源证券的数据，今年上半年a股散户通过基金购买了价值4877亿元的股票，远远超过散户直接购买股票的规模(3400亿元)。

有评论人士认为，这一变化表明a股市场改变了对专业投资者的看法，市场上运行的1.7亿投资者更愿意将资金委托给专业人士。

银河证券数据显示，截至8月28日，年内我国各类公募基金共发行428只以股票投资为主的共同基金，募集规模10508亿元，创历史新高。

值得注意的是，这是由a股上涨和今年早些时候基金产品的出色表现支撑的。媒体数据显示，a股股票型基金的收益率去年跑赢沪深300指数，今年上半年持续努力，超过21个百分点。

在中国散户改变老风格，选择购买基金间接入市的同时，美国散户也开始了新的博弈，下定决心拒绝走父母相信机构的老路。

高盛(Goldman Sachs)的数据显示，美国市场近期大型科技股交易量大幅飙升，单股期权交易量首次超过普通股，截至8月底，单股期权交易量占股票交易量的比例超过120%，而三年前为40%。

Cboe Global Markets市场情报高级主管亨利·施瓦茨(Henry Schwartz)表示，截至今年9月，平均每天约有3500万份单一股票和ETF期权合约易手，比去年同期增长约92%。

分析师表示，一些散户投资者更喜欢购买看涨期权，而不是简单地购买股票，因为他们可以用更少的“赌注”获得更大的回报。而且很多期权规模非常小，价格更便宜，更容易受到散户的青睐。