美国股市暴跌，美元走软，赤字达到创纪录水平...美国经济害怕“洪水淹没金山”

摘要:考虑到美国股市在一段时间内的涨跌，本轮回调是可以预料的。

就在美国大选前八周，过去一周的几项经济数据确实不能让特朗普政府感到兴奋:

3日，美国商务部宣布，7月份美国商品和服务贸易逆差扩大19%，达到635.6亿美元，为12年来最大单月值；

前一天，国会预算办公室预测，今年联邦预算赤字将达到3.3万亿美元，这不仅创下新纪录，而且在2019年增加了两倍多。

如果特朗普还能对这两个数据视而不见，那么用美国媒体的话说，他最看重的股市也发出了一个“重要的警告信号”:三大股指均在一周内收盘，尤其是3日，以科技股为首的美国股市暴跌，创下6月以来的最大跌幅。不久前，市值超过2万亿美元里程碑的苹果公司在那一天暴跌8%，市值蒸发了数千亿美元。

考虑到一段时间以来美国股市的涨跌，本轮回调可能是意料之中的。然而，分析师们担心，尽管股市3日暴跌，但“VIX”指数也创下7月中旬以来的新高，表明市场对美国经济越来越担忧。

这种担忧一方面表明了当前政府无效的防疫措施对经济的长期影响，另一方面也反映出市场不能忽视引入“洪水”货币政策以提振短期经济表现的风险。

以科技股为代表的美国股市之所以能在3月下旬从谷底迅速反弹，与美联储几乎同时推出的“无限制量化宽松”直接相关。大量流动性涌入该集团青睐的科技股，推动它们走出一波完全背离经济基本面的“独立市场”。

联邦政府可以借创纪录的债务，这也与超宽松的货币政策有关。作为中央银行，美联储未能保持其独立地位，并从金融机构的“最后贷款人”进一步成为联邦赤字的“最后贷款人”，这引发了关于“赤字货币化”的全球性争论。

美国如此疯狂地“放水”，更不用说美元资产贬值了，只不过是在国内疫情持续蔓延、经济增长乏力的背景下，拖旧债还旧债，足以引起美国债务持有人对美国偿付能力甚至偿付意愿的怀疑。换句话说，美国已经严重透支了自己的信用，而且仍在透支。再加上现政府一再违约的任性，这种信用透支很难像以前那样被市场平静地接受。

事实上，投资者正在积极寻找风险对冲工具。最近，人民币兑美元汇率一路攀升，达到16个月来的最高水平，而国际投资银行仍在提高对人民币价值的预期。这当然与扩大中美利差以吸引外资增加人民币资产有关，也在一定程度上受到一些短期因素的推动，包括中美就推进第一阶段经贸协议达成的共识；但更重要的是，中国率先走出疫情阴影，恢复经济增长，同时承诺继续扩大对外开放。

BBC网站援引约翰·汉考克投资管理公司首席投资策略师米莉·罗兰的话说:“如今，问题越来越多。”离大选只有60天了，投资者现在可能有点害怕。”这些“堆积如山”的问题不能通过美国的“放水”来彻底解决；害怕的投资者不能通过从美国“放水”来安抚。就连中国的民间传说也会告诉你，如果你与“放水”作斗争，即使你已经修身养性，你最终也会“水溢出金山”！