大山教育公司的利润下降了149%，在线业务“名存实亡”，它还能持续多久？

8月底，大山教育发布了2020年半年度报告，这也是自正式上市以来的第一份财务报告。

随着咨询时间、注册次数和收入的减少，财务报告的表现相当糟糕。报告期内，大山教育实现收入1.1亿元，同比下降36.7%；实现毛利1921.9万元，同比下降76.07%；税前亏损909.4万元，2019年同期税前利润2475.9万元，同比由盈利转为亏损。

上市时，资本市场不再乐观，最近股价一直“跌个不休”，第一份财务报告遭遇亏损困境——大山教育的资本市场之路遭遇了“黑门”。

上半年扩张停滞，在线课程收入仅为1.8万元

大山教育的招股说明书显示，截至2019年12月31日，该公司拥有80个自营教学中心。据其半年度报告显示，截至今年6月30日，大山教育旗下仍有80家自主经营的教学中心，半年内几乎没有任何扩张。

在疫情形势下，新东方首席执行官周成刚在公司业绩发布会上表示:“我们预计，中国教育行业将迎来一波市场整合浪潮，没有强大资金支持或网络教育系统的小型机构可能无法在当前困难的环境中维持生存。因此，这将给我们带来新的机遇。”

疫情中的线下机构正面临巨大冲击，但问题的另一面是行业洗牌，因此巨头们或多或少都在有意识地扩大规模。虽然大山教育没有新东方和美好未来那么大，但它是一个区域性的龙头组织，应该是市场洗牌的受益者。然而，就自营点的数量而言，大山教育在过去的六个月里一直“停滞不前”，仅在疫情中遭遇了坏消息。这不是一个好现象。

同时，大山教育中的“已打下的山”也很难保住。

财务报告显示，大山教育收入的主要组成部分是学费收入，绝大部分学费收入是线下教学和培训课程。今年上半年，大山教育“普通班、精品班、贵宾班”收入同比下降近40%。这主要是由于在疫情下无法开展线下业务。

大山教育在财务报告中明确表示:“为了应对停课的局面，我们把一些物理课程改成了网络课程。”通过我们专有的在线学习平台“Learning 8”，学生无需亲自去自主经营的教学中心上课，从而将对业务运营的影响降至最低。”在未来前景方面，更指出“透过专有的网上学习平台‘Learning 8’，董事认为我们可以吸引更多学生，维持对学生有利的高质素教学水平，进一步提升我们的竞争力。”