券商股权激励破局 公平有效仍需完善

为凝心聚力、留住人才，券商纷纷"试水"股权激励机制。

近日，东方证券推出员工持股计划草案，参与总人数预计不超过4000人，总规模不超过4亿元，由受托管理机构在二级市场直接购买公司H股股票。另一家推出股权激励计划的券商国泰君安，自6月10日首次回购A股股份以来，7个交易日累计回购4567万股，合计支付8.7亿元。

分析人士在接受记者采访时表示，员工持股计划的股份来源是A股还是H股，证券公司有两大考量：一是操作的便捷性，二是股份的价值。员工持股计划需要让参与员工看到未来股票价值增长空间，以提高积极性。

不过，如何保证授予的公平性，如何准确量化计算人才的价值贡献，考核标准是否科学合理，以及如何持续性保持股权的激励效果，股权激励仍存在诸多难点。

东方证券七成员工可持股

东方证券在员工持股计划（草案）中指出，公司实施员工持股计划的目的在于建立和完善员工与公司利益共享机制，提高员工凝聚力和竞争力，吸引和保留优秀人才，促进公司长期、持续、健康发展，促进公司、股东和员工三方的利益最大化。

具体来看，参与本计划的员工人数预计不超过4000人，认购员工持股计划份额的金额合计不超过4亿元（含）。资金来源方面，包括员工合法薪酬、自筹资金以及法律、法规允许的其他方式；股票来源方面，在二级市场直接购买公司H股股票。

公司董事、监事和高级管理人员认购比例不低于本次员工持股计划总份额的7%，其他员工认购比例为93%。员工持股计划购买标的股票锁定期为12个月，汇添富基金公司作为员工持股计划的资产管理机构。

备受市场关注的是，东方证券作为A+H股券商，员工持股计划为何选择H股？EVAP（中国）研究院院长张诗信在接受记者采访时表示，员工持股计划股份来源选择A股还是H股，证券公司主要会考量两点：一是操作的便捷性，二是股份的价值。