从多项财务指标窥见祥生未来发展潜力

近日，祥生控股集团有限公司（以下简称“祥生控股”）赴港IPO。招股书显示，祥生控股总部位于上海，深耕浙江，经过逾20年的发展已成长为一家全国性的综合类地产开发商，目前位于中国房地产百强房企TOP27。

颇值一提的是，作为前三十强唯一未上市房企，祥生控股不仅在营收、利润等数据上均保持着较为平稳的增长势头，其他反映其增长质量的数据也显示出其潜能，诸如ROE、运营效率多项指标比肩上市公司名列前十，权威机构也对其综合实力和可持续发展能力给与充分认可。

ROE、净利同比增幅位列前茅

随着房地产市场步入调整期，房企总体战略的调整方向逐渐向稳健、谨慎发展。行业增长率亦在此背景下进一步放缓，房地产业快速、粗放的发展时代逐渐结束。

祥生控股招股书显示，得益于向消费者提供优质产品的承诺及市场的高度认可，祥生控股近三年增速稳定。2017年、2018年、2019年收入分别为62.93亿元、142.15亿元、355.2亿元，2019年营收同比增长150%，三年复合年增长率为137.6%。

对比2019年上市公司的数据，祥生控股2019年营收同比增长位列TOP3，净利润方面，祥生控股2019年该指标为32.09亿元，较2018年同比大幅增长650%，大幅领先同期上市房企，高于第一名新力控股277个百分点。

2019年整体利润成几何倍数增长是祥生控股实现ROE跃迁的关键。2019年全年，祥生控股实现净利润32.09亿元。同时，公司2019年毛利率为23.9%，同比增加2.8个百分点，盈利能力稳步提升，行业竞争力进一步增强。

巴菲特曾说过，如果只能用一个指标选股，他会毫不犹豫地选择净资产收益率（ROE）。值得注意的是，在房住不炒、融资收紧的大环境下，与同在港交所排队的内房股相比，祥生控股以50.1%的ROE位列前茅，与上市房企相比依然凸显优势。

业内分析人士注册，祥生ROE水平，是盈利能力、营运能力、财务杠杆三方面的整体优秀：

在产品研发阶段，提高ROE需要研发产品提高品质提升溢价；

在投资融资阶段，提高ROE需要关注公司拿地水平，负债和现金流情况；

在销售运营阶段，提高ROE关注品质和快速开发的关系，关注产品去化和供货之间的关系，促进回款和销售；

由此，对于房地产公司而言，这样的ROE彰显了企业整体竞争力。

运营效率、成长性位列TOP10获认可

今年3月，由中国房地产TOP10研究组主办的“2020中国房地产百强企业研究成果发布会”上，祥生控股荣膺“中国房地产百强企业”称号，位列第27位，并夺得“百强企业成长性TOP10”、“百强企业运营效率TOP10”。

据中指研究院中国房地产TOP10研究组资料显示，祥生在2018年、2019年、2020年均获评为房地产百强企业运营效率TOP10。

近年来，祥生一直在不断完善综合运营模式，进一步鼓励各个部门于各项目阶段（如项目设计、施工、销售及营销）相互合作。未来将继续高度重视项目规划及定位，以提高开发效率、实现高资产周转及确保产品质量。祥生认为，对运营效率的重视将有助于公司及时响应市场趋势的变化，并把握新机遇并拓展至新市场。

运营效率的领先为祥生未来的发展带来了想象力，其成长性不容低估。数据显示，祥生控股在今年中国房地产百强企业成长性排名中荣膺第三名，体现了市场对于其潜力的看好。

2019年，成长性TOP10企业销售额均值增长率为22.6%，营业收入均值增长率达35.7%，超过同期百强企业均值11.5个百分点。

此外，截止今年3月，祥生所持项目应占总建筑面积为2304.47万平方米，包括已竣工物业的可供出售、可租赁及物业投资建筑面积约180.22万平方米，发展中物业的规划总建筑面积约1584.55万平方米以及持作未来发展的估计总建筑面积约539.69万平方米。2020年以来，祥生还累计斥资128亿拿地，从土储结构来看，准一线、强二线及二线城市的占比为85%左右。其中不乏各大房企看好的一级土地市场城市，如宁波、温州及杭州等。从过去几年的已交付面积增速和目前持有的土地面积来看可以预计，在充盈“粮草”的助力下，祥生在接下来几年的销售增速情况或将持续领跑。

文章来源:乐居财经