2019年投资者调查显示：短线交易有所减弱

今天，深交所公布2019年个人投资者状况调查结果，2019年，受访者平均账户资产量达54.7万元，较上年增加10.2万元；证券账户资产量在50万元以下的中小投资者占比75.1%，较上年减少4.9个百分点。短线交易行为有所减弱，盈利投资者理性程度更高；受访者参与公募基金积极性显著提高，间接入市渐成趋势。

本次调查延续了历年跟踪调查框架，主要涉及投资者结构、知识水平、投资理念、交易行为、投资者教育需求等多个方面，并增加了投资者对于资本市场热点问题的看法等调查内容。

调查按照证券账户地理分布状况，采取分层抽样方式，共回收24896位投资者填报的有效问卷，覆盖全国342个大中小城市。

平均账户资产量增加

2019年，受访者平均账户资产量达54.7万元，较上年增加10.2万元；证券账户资产量在50万元以下的中小投资者占比75.1%，较上年减少4.9个百分点。投入到股票中的资产占家庭总流动资产的27.3%，较上年增加1.7个百分点；40岁以上受访者股票在资产配置中的比重为29.3%，较30岁以下受访者高5个百分点。

通过公募基金间接入市成为市场新趋势。过去一年，参与过公募基金交易的受访者较上年大幅增加17.2个百分点，占比达到45.8%，为近四年最高水平；30岁以下受访者参与公募基金比例为49.4%，较40岁以上受访者参与度高7.5个百分点。

投资知识水平整体持续提升

总体来看，相比2014年，2019年受访者投资知识水平显著提升，投资知识测试平均得分从57.6分提升至73.8分。

从投资者结构看，创业板投资者知识测试平均得分75.5分，高于总体平均水平。新入市投资者(平均70.8分)、西北地区投资者(平均70.1分)低于总体平均水平；各年龄段投资者得分差距不大。从答题正确率看，投资者对金融产品、投资者权益、交易规则相关知识掌握相对不足。

2019年，有短线交易类行为的投资者占比15.5%，较上年减少4.5个百分点，有价值投资类与趋势跟踪类行为的投资者占比与上年基本持平。受访者短线交易行为明显减弱，一周内交易若干次的投资者占比35.0%，较上年减少11.4个百分点。此外，过度恐惧(占比28.7%，较上年减少14.7个百分点)、投机追高(占比32.4%，减少14.4个百分点)、处置效应(占比27.2%，减少11.8个百分点)等常见非理性心理偏差也有明显好转。

盈利投资者投资行为理性程度显著高于亏损投资者：盈利投资者中处置效应(过早卖出盈利股票而长期持有亏损股票)、轻信传言和现时偏好(宁愿买明天可能涨10%的股票也不买1年后可能翻倍的股票)等非理性心理偏差发生率分别较亏损投资者低14.8个百分点、8.1个百分点和7.6个百分点。

中小投资者长期投资意识仍需引导培育

开展针对性投资者教育有利于提升投资者金融素养，受访者认为最需要的投资者教育内容依次为证券基础知识普及(65.6%)、投资风险揭示(63.2%)、投资产品及策略介绍(59.7%)、规则解读(58.2%)等。从投资理念看，资产50万元以下的中小投资者中，27.4%秉承长期价值投资理念，相较于其他投资者占比较低，有必要针对性引导培育中小投资者秉持长期投资理念。

多数受访者对创业板改革并试点注册制表示期待，其中最受关注的改革事项依次为“支持更多成长性企业上市，进一步分享创新红利”(34.0%)、“完善并严格执行退市制度，促进市场优胜劣汰”(23.8%)、“压实发行人、中介机构责任，加强中小投资者保护”(18.1%)。

受访者认为新《证券法》在加强中小投资者保护方面亮点纷呈，其中最期待落地生效的制度安排依次是“建立中国特色的证券集体诉讼制度”(62.4%)、“显著提高证券违法违规成本”(50.8%)、“完善上市公司现金分红制度”(42.8%)。

受访者高度关注提升上市公司质量，其中最受期待的改革举措依次为“严厉打击说假话、做假账”(71.4%)、“完善分行业信息披露，增强信息披露有效性”(64.3%)、“完善退出机制，促进僵尸企业出清”(42.0%)。

文/北京青年报记者 刘慎良