特斯拉的颠覆性创新重塑了汽车产业链，并宣布了受益份额！

特斯拉是对传统汽车行业的颠覆性创新，重塑了原有的汽车产业链。

首先，作为汽车电气化和智能领域的领导者，特斯拉不断推动汽车从机械产品升级为“消费电子”产品。智能电动汽车中电子元件的数量和价值都在不断增加，电子元件在自行车成本中的比重已经达到65%，并且还在不断上升。

同时，随着汽车中软件和硬件/软件组件数量的增加，可以通过空中升级软件来实现车辆性能的持续优化。消费者愿意为软件升级带来的智能增值服务付费。特斯拉FSD软件包的价格已经达到8000美元。据估计，2021年特斯拉自动驾驶软件的收入将达到2.5亿美元，占公司收入的7.6%。

其次，特斯拉用销售和固定生产的直销模式重构了汽车销售体系。直销模式直接省略经销商环节，直接面向消费者，使产品定价更加准确。同时，销售固定生产的模式也可以减少零部件供应商的库存，降低整个行业的“周期属性”。

第三，电动汽车动力系统的简化大大减少了零件数量。与此同时，新的“三电”系统和电子电气架构正走向一体化，整车设计和零部件供应正走向模块化。

随着国内特斯拉销量的大幅增长和产业链的本土化，以及叠加造车新力量的快速跟进，我们相信国内汽车产业将加速向智能化和电气化方向升级，推动国内汽车产业链的重构。

我们需要关注渗透率不断提高的智能模块组件的投资机会，包括域控制器、智能驾驶舱、功率半导体、存储芯片和高精度地图。

受益对象名单:德赛西威、中科创达、斯达半导、北京郑钧、纳威福等。

风险警示:特斯拉产业链的本地化程度低于预期；智能新车的国内销量低于预期。